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禿鷹集團用財報選股操作手法：P.27
1. 尋找股價偏高，業績衰退的公司，同時建立多空部位。
2. 正式開戰，軋空走勢開始。
3. 主戲登場，全力摜壓，融券部位歡呼收割。
優質企業：台積電、台塑、台玻、國泰 P.36
注意財報附註項目：P.38
台灣企業平均壽命12.5年，當企業10-15歲時，可能會面對發展上的重大考驗。
“關係人交易”公司董監股東，是否緊抓原物料採購權或商品銷售權的代理權。
“質押的資產”是為了與國際知名企業往來增強對方信任或為了前往大陸投資，由母公司進行質押擔保，這是可令人理解的；若目的是為了補足自身現金缺口、為他人背書，就需提高警覺。
P110 盈餘成長率挑出業績成長股(YOY本期與去年同期比較)
EPS每股盈餘，高價股以EPS比價，EPS(以稅後EPS為主)一季比一季高就是好股票
P.49 有損益表結構分析
P.53 損益表可看出：營業收入(營收與毛利率都應等比例增加)、營業毛利(由高走低，股價下跌)、營業費用(營業成本率是否有逐年提高的危機、營業成本與營業費用須加總一起看)、業外收益(匯兌損益、業外出現常態性虧損為重大警訊)、稅前盈餘、稅後盈餘、每股盈餘是否增加或減少，可了解一家公司是否正向成長
P.57 股價與盈收就像是大人牽著一隻狗。例外：營收呈鋸齒狀劇烈跳動的公司或產業，單月營收參考價值就大減。
P.64 營收分析重點：
來源分析：(1)主力產品的觀察 (是否具備日正當中、旭日東昇、明日之星的產品) (2)商品銷售區域的觀察 (是否受美元、歐元升貶匯的影響)(3)觀察客戶來源(產品銷售對象是否都為自己的子公司、關係企業、前五大客戶是否佔營收比重過高，可由財務報告附註看出、下游是否為寡佔市場)(4)營收是否穩定且成長
損益表觀察科目：P.23
營業利益、營業外收入、支出(是否有本業、業外虧損或業績下滑)
為預防毛利率做假，應與營益率一起看，是否走勢一致(圖表表示)。P.88
P.138 現金流量表中，現金科目突然大幅增加、減少、應收帳款持續增加、長期投資金額出現業外虧損，都應注意。
P.177 可轉換公司債發行，稀釋獲利，因股本大增，可轉換公司債發行、辦理海外存託憑證、現增、私募等籌資行為有關，其中以可轉債問題最大，每個地春股掏空案幾乎都有它。發行可轉債之前會刻意壓低定價，股價便漲不動，要轉換時，就會宣布利多或宣布實施庫藏股，反正就是把股價拉上去再說。
當可轉債全數轉為股權後，可以降低負債，並增加淨值，所以許多公司都會趕在季報、半年報、年報出爐前進行轉換，讓財報變好看，也是暗示現股會有一波作帳行情。
P.184 股本變大(現金增資、配發股票股利、行使可轉換公司債轉換權利、執行認股權)EPS和每股淨值就會跟著降低。
股本變小(減資與庫藏股註銷)
P.198 實施庫藏股目的：轉讓予員工、作為股權轉換之用(避免股本膨脹)、辦理銷除股份者(可減肥股本，最為市場認同)
P.203 董監持股比率最好高於10%
P.245 營業利益與稅後淨利增加的幅度，明顯不及營收增加的幅度，代表公司採取降價求售的促銷手段。營收大幅增加，應收帳款也應該增加。
一、以大盤與總體本益比判斷大盤合理位置：P.319
若國民gdp衰退，本益比的倍數也會降低，總體本益比約在1.5675-0.0619之間，平均是0.4258(當股市受到超跌時，就是投資股市賺大錢的時候)，可從金管會證期局的參考資訊中找到每月最新訊息。
找出地雷股：
P.292 負債比率、應收帳款周轉率、淨值成長率及現金流量比率，這比率如近三年出現明顯惡化，就有可能隨時引爆財務危機。現金流量比率(營業活動淨現金流量/流動負債)愈高 代表企業財務彈性愈好。
P.300 高股價公司，毛利率通常也愈高，但毛利率一旦下滑，股價也會出現無情修正。
P.302 毛利率下降，愈上游業者反應跌幅愈重。
大波段進出的時機：
本益比=市價/EPS 投資報酬率=1/本益比
傳統產業(鋼鐵、航運)：6倍以下可逐步買進、5倍附近可大膽買進。
電子股：8倍以下可逐步買進、7倍附近可大膽買進。
判斷是否要調整本益比
二、股價淨值比(PB) P.321
原物料股屬性(DRAM、面板、二線塑化、金融)，易大漲大跌以PB替代本益比來評價。當PB小於1時，表示股價超跌。(電子股PB>2.7倍是開始出脫的時機，面板到3倍是，是絕佳賣點。)(例：友達與奇美電曾跌到33元，PB跌到1.5倍新低，此時長線投資人大舉買進，之後反彈5成)PB的資料從證券商的個股研究報告或付費網站上尋找。
三、PE BAND(本益比區間帶)提供股票進出參考值，可得知本益比為幾倍時是買進的低點。
第一季就是 1~3 月, 第二季是 4~6 月, 第三季是 7~9 月, 第四季是 10~12 月.
雖然財報有分四季, 但是公佈的時間可能只有三次，四月、八月、十月是財報密集公佈的月份.，愈晚公佈代表公司對自己沒信心。
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